天风证券：予以陕西动力买入评级
发布日期：2024-11-06 22:15 点击次数：174
天风证券股份有限公司张樨樨,郭丽丽近期对陕西动力进行考虑并发布了考虑禀报《Q3发电量高增，煤炭采销结构颐养》，本禀报对陕西动力给出买入评级，面前股价为9.64元。
陕西动力(001286) 事件 公司公布2024年三季报，公司2024Q1-Q3兑现贸易收入168.35亿元，同比增长18.60%；兑现归母净利润24.97亿元，同比增长13.77%。 Q3发电量高增，电价施展较优 收入端：电量方面，公司2024年前三季度、单三季度永别完成发电量394.79、153.80亿千瓦时，同比永别增长20.45%、35.29%；电价方面，公司2024H1轮廓平均上网电价（不含税）为0.352元/千瓦时，同比裁减0.5厘/千瓦时。本钱端：公司实行煤电一体化政策，已核准的总装机容量中，煤电一体化和坑口电站装机容量占到61.57%，下属煤矿产煤主要用于各电厂私用，2024H1发电企业电煤长协隐私率达到85%，电力板块本钱施展相对幽静。 煤炭采销结构颐养，力图合座效益最大化 公司结合阛阓变化实时优化电煤保险策略，字据阛阓煤价情况，优化煤炭长协机制，通过加大煤炭洗选外售提高价值，电厂用煤结合运脚等轮廓本钱优化采购结构，兑现合座效益最大化。2024年前三季度公司原煤产量为1763.40万吨，同比提高2.36%，其中自产煤外售量达到566.85万吨，同比提高46.15%，占原煤合座产量比例达到32.15%，同比提高9.63pct。 储备边幅资源丰富，有望为公司捏续孝顺成长性 法例2024年7月，公司已核准煤电装机畛域为1725万千瓦，在役装机1123万千瓦；法例2024H1，已审定煤炭产能认为3000万吨/年，已投产产能2400万吨/年。瞻望畴昔，法例2024H1，电力方面，公司陕投延安热电二期（2×350MW）边幅、陕投商洛电厂二期（2×660MW）边幅、赵石畔矿井开采按谋略鼓吹；完成收购信丰动力51%股权，信丰电厂二期（2×1000MW）边幅谋略于2024年下半年开工开采。煤炭方面，公司正在争取核准丈八煤矿（谋略产能400万吨/年）；竞得甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权（谋略产能600万吨/年，资源储量10.20亿吨），兑现跨省布局煤炭资源的新蹂躏。随同新增产能逐渐落地，公司事迹水平有望捏续提高。 盈利预测与估值 咱们估量公司2024-2026年永别兑现归母净利润30.00、32.31、35.29亿元，同比永别增长17.40%、7.68%、9.22%，对应PE永别为12.12、11.26、10.31倍，看守“买入”评级。 风险教唆：宏不雅经济下行、煤炭价钱波动、电力价钱波动、装机畛域延伸不足预期、公司畴昔发展政策颐养、产能等数据或有统计波折、测算假定存在波折等
本站数据中心字据近三年发布的研报数据野心，华夏证券陈拓考虑员团队对该股考虑较为真切，近三年预测准确度均值为72.2%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.82亿，字据现价换算的预测PE为11.02。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；已往90天内机构观念均价为13.75。
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