吉利证券：苹果(AAPL.US)FY24Q4营收稳增 16系列助力iPhone收入收复增长
发布日期：2024-11-15 23:53 点击次数：170
智通财经获悉，吉利证券发布研报称，苹果(AAPL.US)FY24Q4营收完了雄厚增长；单财季来看，完了净利润147亿好意思元，同比-36%，净利润下滑原因主要因为公司计入了102亿好意思元的一次性所得税用度，该用度用于贬责公司在爱尔兰与税收关系的永久案件。从各居品销量上看，iPhone15系列销量融会优于旧年的14系列，iPhone16系列新品销量相同融会出色，共同撑握iPhone业求完了收入增长，iPad业务由于本年新发布的iPad Pro和Air机型填补了旧年未更新新品而积贮的需求，成为单财季增速最快的细分硬件品类。
吉利证券主要不雅点如下：
事件：近日，苹果发布了罢休2024年9月28日的FY24Q4财报，本季度公司完了营业收入949亿好意思元，同比+6.1%，完了净利润147亿好意思元，同比-36%。
营收完了雄厚增长，补缴税费导致利润下滑。
2024财年，公司完了收入3910亿好意思元，同比+2.02%，完了净利润937.36亿好意思元，同比-3.36%，毛利率为46.21%，较2023财年加多2.08pcts，净利率为23.97%，相较2023财年减少1.34pcts。单财季来看，FY24Q4公司完了营业收入949亿好意思元，同比+6.1%，完了净利润147亿好意思元，同比-36%，净利润下滑原因主要因为公司计入了102亿好意思元的一次性所得税用度，该用度用于贬责公司在爱尔兰与税收关系的永久案件。利润率方面，FY24Q4公司毛利率达46.22%，同比+1.05pcts，环比-0.04pcts，净利率达15.52%，同比-10.13pcts，环比-9.48pcts。
16系列销量优于旧年同期，iPhone收入收复增长。
分业务来看，FY24Q4公司硬件业务悉数收入达669.6亿好意思元，同比+4.1%，行状业务收入达249.7亿好意思元，同比+11.9%。硬件业务具体居品来看，FY24Q4公司iPhone/Mac/iPad/其他居品收入诀别为462/77/70/90亿好意思元，对应的同比增速诀别为+5.5%/+1.7%/+7.9%/-3%。其中，iPhone15系列销量融会优于旧年的14系列，iPhone16系列新品销量相同融会出色，共同撑握iPhone业求完了收入增长，Mac业务在新款Macbook Air带动下，全体融会相对闲逸，而iPad业务由于本年新发布的iPad Pro和Air机型填补了旧年未更新新品而积贮的需求，成为单财季增速最快的细分硬件品类。
多地区收入创第四财季新高，大中华区收入降幅逐季收窄。
分地区来看，好意思洲/欧洲/大中华/日本/亚太其他地区营收诀别为416.6/249.2/150.3/59.3/73.8亿好意思元，对应同比增速诀别为+3.9%/+11.0%/-0.3%/+7.6%/+16.6%，其中，好意思洲、欧洲和亚太其他地区收入创第四财季季度新高，尽管大中华区为公司独一收入下滑的市集，但下滑幅度完了逐季收窄。
成绩Apple Intelligence，iOS18.1升级速率远超iOS17.1。
近日，苹果向用户推送iOS18.1、iPadOS18.1和macOS Sequoia15.1郑再版系统更新，Apple Intelligence关系功能同步认真上线，支握包括AI写稿助手以及相册智能搜索等功能，成绩于关系AI功能，iOS18.1的用户升级率是旧年同期iOS17.1的两倍，而iOS18.2贪图将于2024年年底发布，届时有望推出雷同Image Playground等更多新器用。与此同期，苹果还更新了搭载M4系列芯片的Macbook Pro、Mac mini、iMac等新品。
投资暴虐：现时苹果握续加码AI参加，软硬件两头共同发力，邻接苹果重大的品牌影响力及生态系统，有望当先开启AI末端换机波澜。研究到AI关于末端居品零部件性能和质料的高圭臬，关系零部件要领有望迎来单机价值量普及，关系产业链公司有望握续受益，暴虐温煦立讯精密(002475.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)、蓝想科技(300433.SZ)、领益智造(002600.SZ)、东山精密(002384.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)、珠海冠宇(688772.SH)、信维通讯(300136.SZ)等产业链公司。
风险指示：
1)居品时代更新风险：电子行业居品时代升级快、新时代与新工艺日出不穷。要是公司不成握续更新具有市集竞争力的居品，将会减轻公司的竞争上风。
2)宏不雅经济波动风险：如因为环球经济增速放缓，市集需求将不可幸免出现增速放缓以至萎缩的情况，环球破费电子需求下跌，预测破费电子行业的收复可能不足预期。
3)生意摩擦风险：要是各地生意保护计谋出台，有可能给关系公司功绩带来影响。