有色金属行业周报：中国央行11月增捏黄金，安托法斯塔与江铜矍铄25年长单TC
发布日期：2024-12-08 22:54 点击次数：149
（以下实践从华福证券《有色金属行业周报：中国央行11月增捏黄金，安托法斯塔与江铜矍铄25年长单TC》研报附件原文摘抄）投资重点：贵金属：中国央行11月增捏黄金，中长期树立价值不改。特朗普得到好意思国大选，市集顾忌特朗普建议的关税和侨民可能会再行激发通胀，周内金价残障捏稳。周中叙利亚时局升温，好意思国11月休闲率和非农数据推崇超预期，12月降息预期升温。短期来看，特朗普交游仍未总共消退，市集对翌日经济滞涨担忧仍在，展望贵金属价钱轰动为主；中长期角度来看，群众主要经济体货币政策标的明确，东欧及朝鲜半岛等地缘破裂仍将突显耀金属避险属性，中国央行11月增捏黄金，贵金属中长期树立价值不改。个股：黄金建议护理中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性护理株冶集团和玉龙股份，其他护理银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议护理兴业银锡、银泰黄金、盛达资源。工业金属：Antofagasta与江西铜业笃信2025年铜精矿长单TC/RC划分为21.25好意思元/吨和2.125好意思分/磅。铜，供给端，本周铜精矿现货TC捏稳处于低位，矿山新增产能有限与冶真金不怕火产能彭胀的矛盾仍在接续演绎，Antofagasta与江西铜业笃信2025年铜精矿长单TC/RC。需求端，特朗普加征关税预期和国内出口退税取消及传统蹧跶淡季渐趋莅临，临连年底企业招投标表情干涉请托期，电网和建筑等末端订单或仍有开释，无数所在政府的税收返还政策蔓延三年。群众铜库存59.40万吨，环比-2.22万吨，同比+31.50万吨。咱们以为，好意思联储降息标的笃信，铜供需紧均衡对铜价组成强相沿；中长期，随好意思联储降息加深提振投资和蹧跶，同期打建国内货币政策空间，肖似好意思国大选后宽货币宽财政带来的通胀反弹将相沿铜价核心上移，新动力需求强盛将带动供需缺口拉大，接续看好铜价。个股：铜矿保举紫金矿业、洛阳钼业，小而优护理铜陵有色、西部矿业、金诚信，其他护理河钢股份、藏格矿业等；电解铝保举中国铝业、中国宏桥，护理天山铝业、南山铝业、云铝股份、神火股份等；锡建议护理锡业股份、兴业银锡、华锡有色。新动力金属：锂，24全年多余场合未改，旺季诚然反弹但高度有限，仍需通过锂价超跌已毕供需再均衡；中长期看，锂矿为电动车产业链最优质且弹性大的标的，护理股票和锂价双底部政策性布局契机。稀土，跟着稀土惩办条例以及“以旧换新”政策的履行，供需有进一步改善预期，看好稀土价钱高涨。刻下稀土板块位于底部。个股：建议护理盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源及紫金矿业；弹性护理：江特电机、天皆锂业、赣锋锂业等。其他板块：低资本镍湿法冶真金不怕火表情利润长存，护理力勤资源、华友钴业。一周市集追思：利源精制（33.33%）、沃尔德（30.93%）、龙宇股份（23.75%）、锐新科技（21.60%）、力量钻石（21.39%）、罗平锌电（20.10%）、鑫科材料（18.38%）、科立异源（15.52%）、英洛华（14.88%）、豪好意思新材（12.45%）。风险提醒：新动力金属：电动车及储能需求不足预期；基本金属：中国蹧跶建造不足预期；贵金属：好意思联储降息不足预期。
